4년 만에 모든 게 뒤집힌 상황 절대 그냥 넘기지 마세요 (한양대 김광석 교수)

https://youtu.be/42dX3nQ6NR0

미국의 금리인하로 인한 한국 경제에 미칠 영향분석합니다.

최근 금리 인하의 영향과 경과

최근 미국 연방준비제도(FED)가 4년 반 만에 처음으로 금리 인하를 단행한 사건은 글로벌 경제에 직접적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.

금리 인하의 배경과 영향

시장 자금의 흐름

- 이 금리 인하는 미국의 고용 시장 불안과 경기 침체 우려로 인해 발생했다.

미국의 경제 성장률은 올해 2.0%를 유지할 것으로 보이지만, 4분기에는 경기 침체의 징후가 나타날 수 있다는 경고가 있다.


- 금리 인하로 인해 은행으로 쏠렸던 자금이 자산 시장으로 유입될 가능성이 높다.

이는 주식시장과 상품시장, 특히 귀금속과 비금속의 수요 증가로 이어질 수 있다.

낮은 금리와 달러의 약세는 금속을 보유하는 기회비용을 줄여주기 때문이다.

한국은행의 금리 인하와 그에 따른 우려

- 미국과의 금리 격차가 좁혀지면서 한국은행의 금리 결정에 있어 부담이 경감될 수 있다.

그러나, 가계 부채와 부동산 가격 상승에 대한 우려가 계속되고 있으며, 국내 경제의 저조한 성장 또한 금리 인하의 필요성을 높이고 있다.

한국은행은 10월에 금리 인하를 시작할 가능성이 높다.

금리인하와 미국 경제 전망

물가 안정과 고용 목표

- 미국 연준은 물가 안정과 완전 고용이라는 두 가지 목표를 중시한다.

현재 물가 안정 목표인 2%에 거의 도달했으며, 고용 시장도 자연 실업률인 4.5%에 근접한 4.3%의 실업률을 기록하고 있다.

그러나, 4분기에는 고용 시장 악화가 예상된다.

경기 침체 우려

- 미국 경제는 금리 인상에도 불구하고 1, 2, 3분기 동안 강하게 버텨왔지만, 4분기부터는 경기 침체의 징후가 나타날 가능성이 있다.

이로 인해 추가적인 고용 시장 악화를 우려하는 목소리가 나온다.

4분기에 경제 침체가 나타날 가능성

경제 성장률 전망

- 미국의 경제 성장률은 올해 1, 2, 3분기에 각각 1.4%, 3.0%, 3.0%로 가정할 때, 4분기 성장률은 1.5% 정도가 되어야 연간 2.0% 성장률이 나온다.

그러나, 4분기부터는 경기 침체의 징후가 나타날 수 있다.

물가와 생산자 물가

- 현재 물가는 2%에 근접했으며, 생산자 물가가 1.7% 하락하여, 앞으로 소비자 물가 상승률도 감소할 것으로 기대된다.

금리 인하와 자연 실업률에 대한 분석

고용 시장 상황

- 현재 고용 시장은 실업률이 4.3%로 자연 실업률인 4.5%에 근접한 상태이다.

그러나, 4분기에는 고용 시장 악화가 예상되며, 이를 선제적으로 대처해야 할 필요가 있다.

자연 실업률의 의미

- 자연 실업률은 특별한 사건 없이 발생하는 실업을 의미하며, 예를 들어 베이비붐 세대의 정년퇴직으로 인해 생길 수 있다.

2024년 하반기, 피벗의 시대에 접어듦

금리 정상화 과정

- 2024년 하반기는 금리를 점진적으로 인하하는 피벗의 시대가 될 것으로 예상된다.

미국의 중립 금리는 약 3%로, 이 중립 금리를 향해 정상화하는 과정임을 알 수 있다.

이미 영국, 캐나다, 유로존, 스웨덴, 스위스는 금리 인하를 진행했으며, 일본은 중립 금리를 설정하고 금리를 인상한 상태이다.

글로벌 금리 정책 조정

- 여러 국가들이 기존의 금리 정책을 조정하는 과정을 겪을 것으로 예상된다.

이는 경제를 적정 수준으로 정상화하는 방향으로 나아가고 있음을 나타낸다.

한국은행의 금리 인하 및 그에 따른 우려

금리 격차와 부담

- 미국과의 금리 격차가 역사적으로 최대치인 2% 포인트에서 1.5% 포인트로 줄어들면서 한국은행이 금리 인하 시 부담이 덜어질 수 있다.

그러나, 가계 부채와 부동산 가격 상승에 대한 우려가 계속되고 있다.

국내경제상황

- 국내 경제의 저조한 성장과 내수 침체는 금리 인하의 필요성을 높이고 있다.

한국은행은 물가 안정 목표인 2%에 거의 도달했지만, 가계 부채와 부동산 가격 상승 등의 문제로 금리 인하가 지체되고 있다.

금리 인하 가능성을 높이는 여러 요인들

금리 격차와 경제 전망

- 미국과의 금리 격차가 좁혀지면서 한 가지 고려 요소가 사라졌고, 이는 금리 인하 가능성을 높이는 요인으로 작용했다.

한국은행의 금통위가 10월에 진행되며, 금리 인하 가능성이 있다고 판단된다.

추가적인 금리 인하 예고

- 미국의 추가 금리 인하 예고로 인해 한국은행도 10월과 11월에 금리 인하를 단행할 수 있을 것이라 예상한다.

2025년 경제를 '피벗의 시대'라고 부르며, 이 시기에 나타날 위기 요소로는 앤캐리 청산이 있어 주가 하락이 우려된다.

자본 시장과 자산 시장의 변화 요인 분석

엔 캐리 청산과 주가 하락

- 미국의 비컷과 일본의 금리 인상 가능성이 엔 캐리 청산 절차를 유발할 수 있어, 일본 돈이 미국으로 대거 투자되고 주식 가치의 붕괴를 우려해야 한다.

중국 경제와 미국 국채 보유

- 중국 경제가 여전히 부진하며, 금리를 낮추고 유동성을 공급했지만, 올해부터 미국 국채 보유 규모를 줄이고 있어 이는 자본 시장에 악영향을 미칠 수 있다.

자금의 이동과 경제 전망

- 은행으로부터 자본 시장과 자산 시장으로 자금이 이동하는 현상이 지속될 것으로 보이며, 긍정적인 포인트도 존재한다.

세 가지 악재가 작용하는 방식에 따라 자본 시장에 변화가 생길 수 있으며, 향후 경제 전망과 기회에 대한 분석이 필요하다.