4조 몸값에서 3700억으로.. 컬리에 무슨일이? 상장만 외친 컬리의 라스트댄스

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유니콘 기업들의 상장과 실패: 컬리, 오아시스, 그리고 다른 사례들을 통해 건전한 수익구조를 만드는 것이 어려움을 알 수 있습니다.

컬리의 상장 실패와 현재 상황

컬리, 한때 한국의 유니콘 기업으로 평가받던 회사는 최근 몇 년 동안 상장 추진에 번번이 실패하면서 몸값이 크게 떨어진 상태입니다.

컬리의 주가는 3년 전에는 주당 11만 원이 넘었고, 2021년 상장을 추진하던 때에는 시가총액이 4조 원에 달했으나, 현재는 주가가 8천 원대 중반으로 떨어졌고, 추정 시가총액은 3700억 원으로 극적으로 감소했습니다.

컬리의 상장 실패의 주요 원인은 수익성 문제입니다. 컬리는 적자 회사로, 지속적인 적자 분기와 흑자 분기 사이의 변동으로 인해 시장에서 신뢰를 잃었습니다.

컬리는 신선식품을 판매하면서도 경쟁력과 건강한 수익 구조를 만들지 못했으며, 흑자 달성의 지속 가능성을 보여주지 못했습니다.

이는 컬리의 상장 추진을 계속해서 어렵게 만들고 있습니다.

또한, 컬리는 자본잠식 상태에서 외부자금을 수혈받음으로써 연명을 해왔지만, 이로 인해 창업자의 지분은 점점 작아지고, 사모펀드가 최대 주주가 되었습니다.

컬리의 파격적인 마케팅과 디자인은 초기에는 성공이었지만, 결국은 균형감이 부족한 지속 불가능한 전략의 실패로 이어졌습니다.

오아시스의 상황과 상장 추진

오아시스도 컬리와 마찬가지로 신선식품 이커머스 플랫폼으로, 컬리와 비슷한 사업을 하고 있습니다.

그러나 오아시스는 컬리와 달리 수익 구조가 건전하여 흑자 기업입니다.

하지만, 오아시스의 스케일이 작고, 전국에 고작 40개의 점포만 있는 점이 문제로 작용하고 있습니다.

오아시스는 최근 11번가 인수를 시도했지만, 무산되었습니다.

이 인수 시도는 오아시스가 상장을 위한 규모를 확대하려는 전략이었지만, 11번가의 대주주들은 지분 대신 현금을 원했으며, 오아시스는 현금을 제공할 수 없어서 협상이 실패했습니다.

이 사건은 11번가의 가치가 낮다는 것을 보여주었으며, 오아시스의 상장 추진도 어려울 것으로 보입니다.

다른 유니콘 기업들의 실패 사례

위워크와 옐로모바일

위워크는 대규모 투자를 유치했음에도 불구하고, 상장에 실패하고 파산보호 신청을 고려 중인 상태입니다.

위워크의 실패는 막대한 적자와 CEO 리스크 등으로 인한 것으로, 이는 '유니콘 거품론'의 대표적인 사례입니다.

옐로모바일의 경우, 100% 지분 인수를 전제로 한 M&A로 인해 이해관계가 복잡해졌고, 각자가 자신의 이익을 우선시해 회사가 단합할 수 없는 상황이 발생했습니다.

또한, 창업가와 투자자의 욕망이 유니콘을 만들었지만, 동시에 그들을 나락으로 떨어뜨리기도 했습니다.

오포와 다른 중국 유니콘 기업들

중국 유니콘 기업 오포(ofo)는 지나친 사업 확장과 출구 전략의 실패, 그리고 부실한 수익 창출 구조로 인해 파산 위기에 처했습니다.

오포 외에도 우콩단처, 딩딩단처, 샤오란단처 등 다른 공유 자전거 업체들도 같은 이유로 도산했습니다.

플라스틱, 버드, 콘보이 등

핀테크 스타트업 플라스틱(Plastiq)은 1억 5000만 달러의 자금을 확보했음에도 불구하고 파산을 신청했습니다.

스쿠터 서비스 회사인 버드는 뉴욕증권거래소에서 상장 폐지되었고, 화물 스타트업 콘보이와 가정용 건축 스타트업 비브도 최근 파산을 신청하거나 문을 닫았습니다.

이러한 기업들은 대규모 투자를 유치했음에도 불구하고, 지속 불가능한 비즈니스 모델과 재정적 어려움으로 인해 실패했습니다.

결론

유니콘 기업들의 실패는 다양한 요인으로 인해 발생합니다.

컬리와 오아시스의 경우, 수익성 문제와 지속 불가능한 전략이 주요 원인입니다.

위워크, 옐로모바일, 오포 등 다른 유니콘 기업들의 실패도 비슷한 패턴을 보여주며, 지나친 사업 확장, 이해관계의 복잡함, 그리고 부실한 수익 구조가 공통적인 원인입니다.

이러한 사례들은 스타트업과 유니콘 기업들이 성공하기 위해서는 지속 가능한 수익 구조와 건전한 비즈니스 모델을 갖추는 것이 얼마나 중요한지 보여줍니다.

또한, 시장의 변동과 외부적 요인에 대응할 수 있는 탄력성이 필요함을 강조합니다.